旗下拥有“大白兔”“梅林午餐肉”等知名品牌的光明肉业（600073.SH）业绩正面临严峻挑战。

  由于猪价持续下行，光明肉业的生猪养殖板块出现大额亏损，2025年，公司全年归母净利润也由盈转亏，录得-1.32亿元，同比下降161.3%。

  近期，光明肉业发布了重要的公告称，公司控制股权的人上海益民食品一厂（集团）有限公司的股份减持计划已实施完毕。本次减持通过大宗交易方式完成，减持数量达1866.08万股，占公司总股本的1.99%，套现金额约9890.23万元。

  而从光明肉业近10年的股价走势来看，益民食品集团将股份近乎卖在了低位区域。

  公开资料显示，上海光明肉业集团股份有限公司（以下简称“公司”）是一家由上海梅林正广和（集团）有限公司作为独家发起人于1997年6月27日在上海市改组成立的股份有限公司。公司核心业务板块为肉类业务和品牌食品业务。肉类业务包含猪肉和牛羊肉，涉及养殖、屠宰、肉制品深加工及分销三个环节，其中，以梅林午餐肉为代表的罐头食品是公司的核心产品之一，细分市场占有率全国领先。

  光明肉业收入和利润均在2022年达到高点。但此后两年，这两项指标持续下滑。2025年，虽然公司收入增速实现转正，归母净利润却转入亏损状态。而公司上一次亏损出现在2009年。

  财务多个方面数据显示，2022年至2024年，公司净利润分别为5.03亿元、2.26亿元和2.16亿元；扣非净利润分别为4.30亿元、1.53亿元和8637.14万元。

  2025年，公司实现收入221.3亿元，同比增长0.65%；实现归母净利润-1.32亿元，同比下降161.3%；实现扣非后净利润-1.46亿元，同比下降268.96%。

  进入2026年，其盈利状况未见好转。今年一季度，光明肉业实现纯利润是4961.35万元，同比下降70.06%；实现扣非净利润4582.47万元，同比下降71.98%。

  亏损问题大多在于公司生猪养殖业务。公司生猪养殖业务主要由子公司光明农科从事，2025年光明农科营业收入约为15.05亿元，纯利润是亏损约12.88亿元。2025年光明肉业的资产减值损失高达约9.05亿元，其中超过一半的减值损失来自光明农科。

  从业务结构来看，牛羊肉板块仍是公司收入支柱，全年收入同比增长10.9%，占总营收比重近六成，毛利率同比亦有提升。但相较业绩高点2022年，该业务收入仍下降10.56%。更严峻的是，该业务毛利率相较2022年的13.34%已几乎“腰斩”。

  公司品牌食品业务主要由子公司上海冠生园食品有限公司从事，产品主要有大白兔奶糖、冠生园蜂蜜、华佗保健酒等。虽然2025年，冠生园采取多种措施应对市场需求变化，该业务收入仍同比下滑。

  2025年，该业务实现收入17.01亿元，同比下降5.01%，该业务营收占比由上年的8.15%下滑至7.69%。不过，因经营成本降幅较大，该业务毛利率同比增加5.19个百分点至40.19%。

  在此前的年报业绩说明会上，对于近期猪价降至冰点，有投资者梳理光明农牧近五年的亏损记录并提问：“无论猪价是高是低，光明农牧持续亏损，管理层怎么样看待光明农牧的经营？”

  公司董事长李俊龙表示，受非洲猪瘟疫情的影响，生猪养殖板块在过去几年业绩连续承压。2025年度，公司推进生猪养殖降本增效工作，养殖成本同比下降，但由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，生猪养殖板块出现大额亏损。肉类业务是公司的核心主业，生猪养殖业务是该公司打造猪肉全产业链的重要一环，通过关停低效牧场、提升标准化养殖、推进精益养殖等方式来进行成本管控工作。

  尽管2025年业绩表现不佳，但光明肉业总裁和副总裁的薪酬却出现增长。过去两年，李俊龙担任光明肉业的董事长兼总裁，2024年其从公司获得的税前报酬总额为50万元，2025年其从公司获得的税前薪酬为60.99万元，还有2024年绩效薪酬65万元。

  2026年3月，因工作调整，李俊龙申请辞去总裁职务，而接任者为公司原副总裁的王伟，其2024年从公司获得的税前报酬总额为24万元，2025年其从公司获得的税前薪酬为48.55万元，2024年绩效薪酬为40.99万元。

  在业绩承压、股价持续走低的背景下，公司控制股权的人于近期通过大宗交易完成减持，套现近1亿元，其交易价格较市价折让近10%，近乎卖在公司近10年股价的低位区域。

  2026年5月7日晚，光明肉业发布了关于控制股权的人减持计划实施完毕暨减持结果公告。该公告显示，2026年4月9日至2026年5月6日，公司控制股权的人上海益民食品一厂（集团）有限公司（以下简称“益民食品集团”）通过大宗交易方式合计减持公司股份数量1866.0816万股（占公司总股本的1.99%），减持均价为5.30元，套现总金额约为9890.23万元。在完成此次减持计划后，益民食品集团持有光明肉业的股份比例降低至29.83%。

  根据同花顺披露的大宗交易信息，益民食品集团于2026年5月6日完成减持计划。当日，光明肉业共发生五笔大宗交易，合计成交1866.1万股，成交价均为5.30元，较公司当日收盘价折让约9.86%。

  从光明肉业近10年的股价走势来看，益民食品集团将股份近乎卖在了低位区域。以前复权方式计算，2018年10月，光明肉业股价最低跌至4.88元，但很快就收复至5.30元之上；2024年2月份，公司股票价格最低跌至5.11元，同样很快收复至5.30元之上。截至2026年5月8日，光明肉业收盘价报5.83元，市值约为54.67亿元。

  对于近期大股东减持，李俊龙表示，控制股权的人此次减持系基于自身战略发展需求，不会对公司治理结构及经营产生重大影响。

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